曾經豪言要超越迪士尼樂園的 萬達 文化旅游項目，現如今被打包出售給融創中國，一同被拋售的還有76個酒店項目。
7月10日， 萬達 商業、融創中國聯合公告， 萬達 以631.7億元總價將13個文旅項目的91%股權以及北京 萬達 嘉華、武漢 萬達 瑞華等76個酒店轉讓給融創中國。
此次出售的 萬達 文旅城和酒店項目均為正在A股IPO 萬達 商業的重要組成部分。在當前A股IPO審批放緩的大環境下，出售部分商業資產，轉型輕資產運營， 萬達 商業是否將迎來回歸A股的利好？
輕裝上陣
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為， 萬達 出售酒店和文旅項目是積極甩包袱、做品牌的導向。
萬達 酒店發展公布的數據顯示，2015年公司權益持有人應占之本集團虧損約為2.63億港元，2016年公司權益持有人應占之本集團虧損約為6070萬港元，連續虧損。
記者從 萬達 商業此前公布的A股招股說明書發現，該公司明確提示風險，認為酒店通常會產生數額龐大的開業前開支，新開業酒店通常需要經過起步階段才能達到預期的表現水平，其投資回收期較其他持有型物業更長，文旅產業前期需要大量的資金沉淀。
據財新網報道，王健林表示通過出售部分酒店和文旅項目， 萬達 能大幅降低 萬達 商業的負債，并進一步實現輕資產化運營。
嚴躍進認為， 萬達 積極剝離文旅項目，不斷強化輕資產的模式，有助于其輕裝上陣，負債結構的改善有助于投資者改觀 萬達 資金壓力大的印象。
在A股IPO的審核過程中，企業的成長性和資產的優質與否是審核的重要指標。香港中原金融集團首席分析師嚴高樂指出，較高的負債率將侵蝕企業的利潤，用非優質的資產去補充現金流，剝離非核心資產將提升企業的價值。
回歸A股迎利好？
大連 萬達 商業地產2015年啟動A股IPO申請，與 萬達 商業一同在A股IPO排隊的房地產企業還有富力、金輝等地產企業。
相對于1~5月每周10家左右的核發批文數量，進入6月份以來每周核發的企業數量有所減少。
東方證券房地產行業首席分析師竺勁接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，此次資產出售對 萬達 商業來說是利好，對其A股IPO影響不大，需要 萬達 商業重新補充材料，這在IPO方面也屬于正常現象。
據財新報道稱， 萬達 內部人士透露， 萬達 商業回A計劃中最大的不確定性在于“定性”， 萬達 商業不希望被劃入房地產板塊。目前大連 萬達 商業在上交所IPO排隊企業為第65位，處于“已反饋”狀態。
剝離重資產，實現輕資產運營的 萬達 商業能否如愿在A股IPO所屬行業劃歸至“非房地產業”呢？
嚴高樂接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析指出， 萬達 想要回歸A股需要輕資產運營，現在房企在A股IPO難度較大，剝離重資產有利于 萬達 商業歸屬到其他非房地產行業類別，有助于回A獲批。
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本文來源： “去地產化”輕裝上陣 萬達商業A股IPO或迎利好
