雖然近年來， 購物中心 業態風生水起，成為各路資本競相追逐的熱點，但是，其背后已經出現重重隱患：整盤易手、改造更名的項目逐漸增多；一些市中心黃金地段的老牌 購物中心 空置率上升；多家位于郊區的非主流 購物中心 項目或陷入半停業僵局，大唱“空城計”。
根據世邦魏理仕所發布的《上海零售物業發展趨勢》報告顯示，2014年至2016年，上海核心商圈的供應量合計約63.5萬平方米，而非核心商圈的供應量約為272萬平方米，合計將達330萬平方米。2014年至2016年，上海年均零售物業供應量將為112.3萬平方米，是此前年份的3.4倍，市場供應出現井噴。而在這330萬平方米中，有90%的零售物業將以 購物中心 的形式投入市場， 購物中心 的熱度可見一斑。
但是，不少 購物中心 的經營情況并不如人意，有些開業沒多久就因為各種原因選擇關門， 購物中心 整盤易手、改造更名的項目也有所增多。據了解，豫園商圈的原贏商網豫城時尚項目已被三度轉手，目前招商正在緩慢進行中;而淮海路上的上海中環廣場也陷入了業態調整的困局，商場四樓已停業大半年，有報道指出其空鋪率已高達30%。
客流量下降，空鋪成批出現，經營項目也不太適合現代消費者口味，各種因素的堆積促使租金進一步走低。RET睿意德策略顧問部總經理陳麗琳表示，當前環境下， 購物中心 的發展按地域劃分會有兩大趨勢，中環以外的項目會更注重社區化、差異化及錯位競爭。“可能在香港這些地方，會有限制說3公里內不能開設大型 購物中心 ，但是國內對此并沒有規定，所以競爭會相對激烈。”中環及內環的項目都將面臨大升級改造和調整。“比如恒隆廣場將會進行整體調整，正大廣場近期也做了大的升級改造，這是一個趨勢，商家也希望通過這些調整來使物業增值。”
陳麗琳認為，現在消費者對商場的購物需求沒有那么強烈，娛樂、休閑的體驗需求反倒更加能夠激發他們的消費欲望。“所以，定制化的趨勢現在也越來越明顯了，未來，小而精、面積在4萬-6萬平方米，主要只針對一類客群的商場將會成為主流。”
事實上，雖然上海已建成的 購物中心 總數居全國各城市之冠，但依然存在優質項目供應不足的結構性矛盾，叫好又叫座的 購物中心 數量仍少于首爾、東京等地。
據搜鋪網商業地產研究中心與上海 購物中心 協會聯合統計，上海商業經營面積超過5000平方米的集中式商業項目已超過500個，扣除近200家傳統百貨商廈、單體專業店和各類市場型物業，在剩下的300余個集中式商業地產項目中，大半是只有統一的租賃部和物業部卻沒有強有力的行銷部和運營部，可謂是只租不管的“包租婆”式商場。
搜鋪網商業地產研究部主任郭歆曄表示，近幾年上海被轉手易主的 購物中心 案例很多，如現更名為“悅薈”的原353廣場、又更名回“上海廣場”的無限度廣場等，雖然這些 購物中心 換了東家和名字，又重新開業，但是現在的狀況也只能說是勉強維持，并不理想。“ 購物中心 最重要的是人氣，營銷活動、文化活動都是為商場帶來人氣非常重要的手段，而現在的很多 購物中心 一年到頭基本沒有舉辦過一場像樣的營銷活動。”
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本文來源： 上海多家購物中心大唱“空城計”
