海底撈 系品牌U鼎冒菜登陸新三板，開店數(shù)量遠(yuǎn)低于預(yù)期； 海底撈 通過兩家上下游企業(yè)試探
日前， 海底撈 系品牌“U鼎冒菜”在新三板正式掛牌上市。這是繼底料供應(yīng)商頤海國(guó)際去年登陸港股市場(chǎng)后，又一家登陸資本市場(chǎng)的 海底撈 系企業(yè)。
不過，此次上市的主體北京優(yōu)鼎優(yōu)餐飲股份有限公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想，其在2014年、2015年分別虧損305萬元、359萬元，直到2016年1-8月才扭虧為盈。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬表示， 海底撈 對(duì)于整體上市仍然非常謹(jǐn)慎，通過U鼎冒菜、頤海國(guó)際這兩家分別代表年輕消費(fèi)市場(chǎng)和上游食材產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)上市，一方面逐漸試探市場(chǎng)的接受程度，另一方面也是為將來全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展模式提前布局。
U鼎冒菜42家門店兩年虧損663萬元
U鼎冒菜品牌擁有方北京優(yōu)鼎優(yōu)餐飲股份有限公司向全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)遞交的《轉(zhuǎn)讓說明書》顯示，優(yōu)鼎優(yōu)公司旗下的U鼎冒菜主營(yíng)四川冒菜，目前擁有42家門店，集中在北京、上海、西安、武漢、深圳等地。此前，U鼎冒菜的實(shí)際控制人為 海底撈 聯(lián)合創(chuàng)始人施永宏及妻子李海燕，合計(jì)持有63.8%的股份。到去年7月控股股東變更為靜海優(yōu)鼎、珠海高瓴、優(yōu)鼎壹號(hào)這三家公司。
新京報(bào)記者注意到，在2014年、2015年、2016年1~8月，其營(yíng)業(yè)收入分別為1606.39萬元、6718.46萬元、6558.59萬元。2014年和2015年優(yōu)鼎優(yōu)處于持續(xù)虧損狀態(tài)，凈利潤(rùn)分別為-305萬元、-358萬元。直至2016年1~8月才扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了31.86萬元的凈利潤(rùn)。
U鼎冒菜方面表示，出現(xiàn)虧損是由于公司前期開設(shè)門店投入較多，并且取得消費(fèi)者認(rèn)可需要一段時(shí)間，市場(chǎng)還在培育中。
同時(shí)，U鼎冒菜也出現(xiàn)了“邊開店邊關(guān)店”的情況。如在2016年1-8月，開店19家，閉店10家，店面數(shù)量由年初的33家增長(zhǎng)至42家，期間僅凈增9家，這與其計(jì)劃在2年內(nèi)開設(shè)超過120家直營(yíng)門店的期望相差甚遠(yuǎn)。
資金緊張 依賴 海底撈 “輸血”
對(duì)于此次上市，U鼎冒菜公開對(duì)外表示自己是獨(dú)立公司，雖然公司多名股東也都是 海底撈 的股東，但其與 海底撈 僅是關(guān)聯(lián)關(guān)系。
盡管U鼎冒菜一再?gòu)?qiáng)調(diào)其獨(dú)立性，但根據(jù)《公開轉(zhuǎn)讓說明書》披露的數(shù)據(jù)顯示，U鼎冒菜與 海底撈 存在著大量的關(guān)聯(lián)交易，甚至一度依靠 海底撈 “輸血”救場(chǎng)。
報(bào)告顯示，在U鼎冒菜歷年前五大供應(yīng)商中，幾乎全部是來自 海底撈 系公司。也就是說，U鼎冒菜的肉類、蔬菜、底料等食材全部由 海底撈 方面供應(yīng)。其中在2014年、2015年供應(yīng)商名單，排名第一的均是四川 海底撈 餐飲股份有限公司，采購(gòu)金額分別為463萬元、883萬元，占比分別為41.52%、22.19%。到2016年1-8月，第一大供應(yīng)商變成同樣為 海底撈 旗下的蜀海（北京）供應(yīng)鏈管理有限責(zé)任公司，采購(gòu)金額為891萬元，占比23.15%。
同時(shí)，由于資金緊張的原因，四川 海底撈 餐飲股份有限公司在2014年度、2015年度、2016年1-8月還為U鼎冒菜分別代墊了1017.9萬元、3978萬元、952.8萬元，共計(jì)代墊5948.7萬元，用來采購(gòu)商品和支付工資。而就在上述時(shí)間窗內(nèi)，由關(guān)聯(lián)方資金拆入所產(chǎn)生的利息，分別占據(jù)公司利潤(rùn)總額的-11.4%、-18.74%、74.11%，對(duì)公司的影響相對(duì)較大。
U鼎冒菜在報(bào)告中解釋稱，由于公司前期資本實(shí)力較弱，所以 海底撈 代墊了部分經(jīng)營(yíng)款項(xiàng)，主要用于采購(gòu)商品和支付工資，目前通過取得的1.235億元增資款已經(jīng)償還了上述款項(xiàng)。
意在布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈
隨著U鼎冒菜登陸資本市場(chǎng)， 海底撈 “曲線上市”的模式也基本呈現(xiàn)。
就在2016年，頤海國(guó)際作為 海底撈 集團(tuán)的火鍋底料獨(dú)家供應(yīng)商，已經(jīng)登陸港股市場(chǎng)。其模式也與U鼎冒菜頗為相似—— 海底撈 集團(tuán)的控股股東張勇夫婦同時(shí)是頤海國(guó)際的第一大股東及實(shí)控人，目前持有頤海35.59%的股份，且頤海國(guó)際的主要客戶也為 海底撈 集團(tuán)的相關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)。2013年~2015年期間，頤海國(guó)際連續(xù)3年超過50%的營(yíng)業(yè)收入都是來自關(guān)聯(lián)方 海底撈 ，到2016年 海底撈 及關(guān)聯(lián)公司甚至為頤海國(guó)際直接貢獻(xiàn)了6.06億元的收入，占比55.7%。
不過，對(duì)于自身是否上市等問題， 海底撈 方面對(duì)媒體表示，目前暫無上市計(jì)劃。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬認(rèn)為， 海底撈 集團(tuán)目前對(duì)于上市計(jì)劃還是非常謹(jǐn)慎。其中，底料公司頤海針對(duì)上游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)、U鼎冒菜針對(duì)下游消費(fèi)市場(chǎng)，“ 海底撈 要大規(guī)模擴(kuò)張必然要通過上市融資來支撐，但它前期將不同業(yè)務(wù)板塊的代表性子公司布局上市，也是在試探資本市場(chǎng)的接受程度。”
根據(jù)此前的數(shù)據(jù)，在2013年~2015年，四川 海底撈 集團(tuán)總收入分別為43.5億元、49.9億元、50.85億元，新加坡 海底撈 集團(tuán)總收入分別為1290萬美元、9810萬美元、2.75億美元。與之相比，U鼎冒菜和頤海這兩家先后上市的公司營(yíng)收規(guī)模只占很小比例，如2015年U鼎冒菜營(yíng)收為6718.46萬元、頤海國(guó)際營(yíng)收為8.47億元，最高也僅為 海底撈 集團(tuán)同期收入的16%左右。
“對(duì) 海底撈 來說，食品安全控制、商業(yè)租金、門店管理、綜合盈利能力這一系列問題，都是要去考慮的。所以它目前并不急于整體上市，而是在布局整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，為將來準(zhǔn)備更多的空間基礎(chǔ)。”朱丹蓬表示。
日前， 海底撈 系品牌“U鼎冒菜”在新三板正式掛牌上市。這是繼底料供應(yīng)商頤海國(guó)際去年登陸港股市場(chǎng)后，又一家登陸資本市場(chǎng)的 海底撈 系企業(yè)。
不過，此次上市的主體北京優(yōu)鼎優(yōu)餐飲股份有限公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想，其在2014年、2015年分別虧損305萬元、359萬元，直到2016年1-8月才扭虧為盈。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬表示， 海底撈 對(duì)于整體上市仍然非常謹(jǐn)慎，通過U鼎冒菜、頤海國(guó)際這兩家分別代表年輕消費(fèi)市場(chǎng)和上游食材產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)上市，一方面逐漸試探市場(chǎng)的接受程度，另一方面也是為將來全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展模式提前布局。
U鼎冒菜42家門店兩年虧損663萬元
U鼎冒菜品牌擁有方北京優(yōu)鼎優(yōu)餐飲股份有限公司向全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)遞交的《轉(zhuǎn)讓說明書》顯示，優(yōu)鼎優(yōu)公司旗下的U鼎冒菜主營(yíng)四川冒菜，目前擁有42家門店，集中在北京、上海、西安、武漢、深圳等地。此前，U鼎冒菜的實(shí)際控制人為 海底撈 聯(lián)合創(chuàng)始人施永宏及妻子李海燕，合計(jì)持有63.8%的股份。到去年7月控股股東變更為靜海優(yōu)鼎、珠海高瓴、優(yōu)鼎壹號(hào)這三家公司。
新京報(bào)記者注意到，在2014年、2015年、2016年1~8月，其營(yíng)業(yè)收入分別為1606.39萬元、6718.46萬元、6558.59萬元。2014年和2015年優(yōu)鼎優(yōu)處于持續(xù)虧損狀態(tài)，凈利潤(rùn)分別為-305萬元、-358萬元。直至2016年1~8月才扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了31.86萬元的凈利潤(rùn)。
U鼎冒菜方面表示，出現(xiàn)虧損是由于公司前期開設(shè)門店投入較多，并且取得消費(fèi)者認(rèn)可需要一段時(shí)間，市場(chǎng)還在培育中。
同時(shí)，U鼎冒菜也出現(xiàn)了“邊開店邊關(guān)店”的情況。如在2016年1-8月，開店19家，閉店10家，店面數(shù)量由年初的33家增長(zhǎng)至42家，期間僅凈增9家，這與其計(jì)劃在2年內(nèi)開設(shè)超過120家直營(yíng)門店的期望相差甚遠(yuǎn)。
資金緊張 依賴 海底撈 “輸血”
對(duì)于此次上市，U鼎冒菜公開對(duì)外表示自己是獨(dú)立公司，雖然公司多名股東也都是 海底撈 的股東，但其與 海底撈 僅是關(guān)聯(lián)關(guān)系。
盡管U鼎冒菜一再?gòu)?qiáng)調(diào)其獨(dú)立性，但根據(jù)《公開轉(zhuǎn)讓說明書》披露的數(shù)據(jù)顯示，U鼎冒菜與 海底撈 存在著大量的關(guān)聯(lián)交易，甚至一度依靠 海底撈 “輸血”救場(chǎng)。
報(bào)告顯示，在U鼎冒菜歷年前五大供應(yīng)商中，幾乎全部是來自 海底撈 系公司。也就是說，U鼎冒菜的肉類、蔬菜、底料等食材全部由 海底撈 方面供應(yīng)。其中在2014年、2015年供應(yīng)商名單，排名第一的均是四川 海底撈 餐飲股份有限公司，采購(gòu)金額分別為463萬元、883萬元，占比分別為41.52%、22.19%。到2016年1-8月，第一大供應(yīng)商變成同樣為 海底撈 旗下的蜀海（北京）供應(yīng)鏈管理有限責(zé)任公司，采購(gòu)金額為891萬元，占比23.15%。
同時(shí)，由于資金緊張的原因，四川 海底撈 餐飲股份有限公司在2014年度、2015年度、2016年1-8月還為U鼎冒菜分別代墊了1017.9萬元、3978萬元、952.8萬元，共計(jì)代墊5948.7萬元，用來采購(gòu)商品和支付工資。而就在上述時(shí)間窗內(nèi)，由關(guān)聯(lián)方資金拆入所產(chǎn)生的利息，分別占據(jù)公司利潤(rùn)總額的-11.4%、-18.74%、74.11%，對(duì)公司的影響相對(duì)較大。
U鼎冒菜在報(bào)告中解釋稱，由于公司前期資本實(shí)力較弱，所以 海底撈 代墊了部分經(jīng)營(yíng)款項(xiàng)，主要用于采購(gòu)商品和支付工資，目前通過取得的1.235億元增資款已經(jīng)償還了上述款項(xiàng)。
意在布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈
隨著U鼎冒菜登陸資本市場(chǎng)， 海底撈 “曲線上市”的模式也基本呈現(xiàn)。
就在2016年，頤海國(guó)際作為 海底撈 集團(tuán)的火鍋底料獨(dú)家供應(yīng)商，已經(jīng)登陸港股市場(chǎng)。其模式也與U鼎冒菜頗為相似—— 海底撈 集團(tuán)的控股股東張勇夫婦同時(shí)是頤海國(guó)際的第一大股東及實(shí)控人，目前持有頤海35.59%的股份，且頤海國(guó)際的主要客戶也為 海底撈 集團(tuán)的相關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)。2013年~2015年期間，頤海國(guó)際連續(xù)3年超過50%的營(yíng)業(yè)收入都是來自關(guān)聯(lián)方 海底撈 ，到2016年 海底撈 及關(guān)聯(lián)公司甚至為頤海國(guó)際直接貢獻(xiàn)了6.06億元的收入，占比55.7%。
不過，對(duì)于自身是否上市等問題， 海底撈 方面對(duì)媒體表示，目前暫無上市計(jì)劃。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬認(rèn)為， 海底撈 集團(tuán)目前對(duì)于上市計(jì)劃還是非常謹(jǐn)慎。其中，底料公司頤海針對(duì)上游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)、U鼎冒菜針對(duì)下游消費(fèi)市場(chǎng)，“ 海底撈 要大規(guī)模擴(kuò)張必然要通過上市融資來支撐，但它前期將不同業(yè)務(wù)板塊的代表性子公司布局上市，也是在試探資本市場(chǎng)的接受程度。”
根據(jù)此前的數(shù)據(jù)，在2013年~2015年，四川 海底撈 集團(tuán)總收入分別為43.5億元、49.9億元、50.85億元，新加坡 海底撈 集團(tuán)總收入分別為1290萬美元、9810萬美元、2.75億美元。與之相比，U鼎冒菜和頤海這兩家先后上市的公司營(yíng)收規(guī)模只占很小比例，如2015年U鼎冒菜營(yíng)收為6718.46萬元、頤海國(guó)際營(yíng)收為8.47億元，最高也僅為 海底撈 集團(tuán)同期收入的16%左右。
“對(duì) 海底撈 來說，食品安全控制、商業(yè)租金、門店管理、綜合盈利能力這一系列問題，都是要去考慮的。所以它目前并不急于整體上市，而是在布局整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，為將來準(zhǔn)備更多的空間基礎(chǔ)。”朱丹蓬表示。
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